睿創微納(688002.SH)開啓并購(gòu)，但标的(de)卻陷入虧損。

近日，睿創微納公告稱，拟以自有資金2.81億元收購(gòu)華測電子約56.25%的(de)股權。

長(cháng)江商報記者發現，華測電子2020年營業收入幾乎慘遭腰斬，而且2021年上半年虧損398.51萬元。

不僅如此，華測電子還(hái)陷入買賣合同糾紛案件，國芯微電子申請财産保全，請求凍結華測電子銀行存款7071.77萬元或查封相應價值資産被執行。

而2016年至2020年，睿創微納營業收入幾乎每年以倍增的(de)速度成長(cháng)，但2021年上半年增速已降至25.54%。

10月(yuè)11日，上交所下(xià)發問詢函，要求睿創微納說明(míng)标的(de)公司的(de)采購(gòu)模式、采購(gòu)内容及主要供應商情況，是否存在重大(dà)依賴，拟采取的(de)應對(duì)措施，并提示可(kě)能存在的(de)風險等問題。

标的(de)因合同糾紛主營産品無法交付

10月(yuè)8日，睿創微納發布公告顯示，公司與深圳市信熹聚芯投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“信熹聚芯”）共同收購(gòu)無錫華測電子系統有限公司（簡稱“華測電子”）約71.87%的(de)股權，總成交價格爲3.59億元，其中公司以自有資金2.81億元收購(gòu)标的(de)公司約56.25%的(de)股權，信熹聚芯以7808.7萬元收購(gòu)标的(de)公司約15.62%的(de)股權。

睿創微納表示，公司近年堅持科技先導，技術領先，推行垂直整合經營模式，立足紅外領域做(zuò)優，橫向拓展進入其他(tā)領域做(zuò)強。在橫向進入微波領域方面，公司經過早期的(de)布局和(hé)團隊搭建，目前已形成完整的(de)研發團隊，完成了(le)Ku系列化(huà)微波T/R 組件、饋電網絡、波導裂縫天線、波控電源等組件及分(fēn)機、微波安防雷達整機的(de)研制。

資料顯示，華測電子2006年成立，主要緻力于微波電子産品的(de)研發和(hé)生産，産品涉及微波前端、微波固态功放、微波頻(pín)率綜合系統、微波收發組件（T/R 組件），以及通(tōng)信、導航、遙感領域系統級微波電子産品等，主要客戶爲國内雷達研制生産單位等。

數據顯示，華測電子2018年至2021年上半年營業收入分(fēn)别爲1.87億元、2.45億元、1.32億元和(hé)2019.86萬元，淨利潤分(fēn)别爲1295.03萬元、2449.66萬元、912.51萬元和(hé)虧損398.51萬元，扣非淨利潤分(fēn)别爲1279.82萬元、2297.95萬元、909.53萬元和(hé)虧損398.75萬元。

顯然，華測電子2020年開始業績巨降，到了(le)2021年上半年甚至出現虧損。
公告中，睿創微納表示，華測電子2020年至2021年營收和(hé)業績下(xià)滑主要系該公司與某一供應商因合同糾紛涉訴，訴訟期間标的(de)公司從該供應商的(de)采購(gòu)不能正常進行，導緻标的(de)公司某主營産品無法完成生産交付。

公告中，睿創微納并未明(míng)确指出“某一供應商”的(de)具體名稱，而是表示華測電子目前與該供應商已達成和(hé)解協議(yì)，完成撤訴，恢複正常經營。同時(shí)，公司已著(zhe)手開發第二供應商，預計未來(lái)可(kě)減少對(duì)該供應商的(de)采購(gòu)依賴。

上半年營收速度遠(yuǎn)不及前5年

然而，長(cháng)江商報記者發現，華測電子陷入一場(chǎng)買賣合同糾紛案件。

天眼查顯示，2020年6月(yuè)，無錫市濱湖區(qū)人(rén)民法院受理(lǐ)了(le)申請人(rén)無錫國芯微電子系統有限公司（簡稱“國芯微電子”）與被申請人(rén)華測電子買賣合同糾紛一案。國芯微電子申請财産保全，請求凍結華測電子銀行存款7071.77萬元或查封相應價值資産。當年7月(yuè)，無錫市濱湖區(qū)人(rén)民法院同意國芯微電子申請。
2021年7月(yuè)，無錫市濱湖區(qū)人(rén)民法院再次判決凍結華測電子銀行存款7071.77萬元或查封相應價值資産。

睿創微納10月(yuè)8日發布的(de)公告中，未明(míng)确顯示華測電子的(de)這(zhè)起買賣合同糾紛案。

盡管華測電子處于虧損狀态，但睿創微納依舊(jiù)對(duì)該公司報以極大(dà)希望。

公告中，睿創微納介紹，華測電子近日與某一主要客戶簽訂了(le)一份微波收發組件産品的(de)訂貨合同，交付周期爲2022年至2024年。标的(de)公司近期還(hái)陸續收到其他(tā)訂貨需求，受益于自身的(de)深厚積累以及微波行業的(de)旺盛需求，标的(de)公司訂單充足，未來(lái)發展潛力較大(dà)。

同時(shí)，睿創微納表示，華測電子當前的(de)盈利能力與同行業其他(tā)企業相比有一定的(de)差距，本次交易完成後标的(de)公司納入上市公司體内，公司将派出優秀的(de)管理(lǐ)團隊參與标的(de)公司的(de)日常經營管理(lǐ)，提升标的(de)公司的(de)經營效率，提高(gāo)标的(de)公司的(de)盈利能力。

此外，睿創微納與标的(de)公司原第一大(dà)股東中國航空工業集團公司雷華電子技術研究所（簡稱“雷華研究所”）簽訂了(le)戰略合作協議(yì)，雙方将共同支持标的(de)公司的(de)發展，将标的(de)公司打造爲國内微波與射頻(pín)行業的(de)重要企業。

資料顯示，雷華研究所成立于1970年，是集機載雷達與航空電子設備技術研究、産品研制、生産、試驗和(hé)服務爲一體的(de)科技先導型研究所，承擔著(zhe)國家近百項前沿技術研究、型号研制及産品交付任務。公司與雷華研究所的(de)戰略合作将極大(dà)提升标的(de)公司未來(lái)價值。

不過，長(cháng)江商報記者發現，睿創微納未與華測電子簽訂業績承諾，存在标的(de)業績不及預期的(de)風險。

長(cháng)江商報記者發現，2016年至2020年，睿創微納營業收入分(fēn)别爲6025.06萬元、1.56億元、3.84億元、6.85億和(hé)15.61億元，幾乎每年以倍增的(de)速度成長(cháng)。

然而，2021年上半年，睿創微納營業收入達3.19億元，同比增長(cháng)25.54%，增長(cháng)速度遠(yuǎn)不及前5年。

10月(yuè)11日，上交所下(xià)發問詢函，要求睿創微納補充披露本次交易未設置分(fēn)期支付、業績承諾等措施的(de)原因及合理(lǐ)性，是否有利于保障上市公司及中小股東利益等問題。

轉載自 長(cháng)江商報

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